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喜迎红色五月。继上证指数大涨14.96％之后，四月的最后一周虽然仅有3个交易日，但也表现不俗，股指创下了3.80％的涨幅，周三报收于3693.11点，今天有望挑战3700点大关。深证成指也上涨了3.05％，报收于13504.89点。上周成交仍保持活跃，周三两市合计成交达2194亿元，同时换手率也提高不少。
权重股发威，奥运股添彩。中国石化的强势涨停，带动权重股集体走强。石化、通信、金融、石油、钢铁等权重板块位居涨幅榜前首。权重股大幅走高显示基金做多意愿明显。北京奥运进入100天倒计时，伊利股份、北京巴士等以涨停庆贺。连续两周以来，金融股表现突出。前期遭遇基金大幅减持，金融股连续调整近5个月。但是在当前的宏观环境下，企业盈利增速普遍下降，唯有金融股还保持着一季度65％的高速增长。比较全行业的市盈率水平，金融的动态市盈率（08年一季度为16倍）也低于市场平均水平。高增长、低估值，这就难怪基金选择金融股作为大盘反弹的头羊。上周三收盘时海通证券、招商银行、安信信托、工商银行、东北证券已稳站于年线上方。下一个具有估值优势的行业或将是钢铁（08年一季度17倍）、房地产之类的调整幅度深、盈利稳健的行业。
4月30日晚美联储再将息25个基点。海外股市纷纷强劲反弹，为A股走稳创造了良好氛围。总体来看，市场对五月份行情的期待值比较高，我们维持二季度上证指数挑战4000点乐观态度，但考虑到一季度整体盈利情况不佳，在参与反弹行情时需要更加慎重。参与反弹时首先考虑估值低、增长稳健的行业，其次从中找出优势企业，尽量避免受增发等不利因素困扰的个股。 |
