资产质量指标均得到显著增强

惠誉评级日前确认了工行和建行的评级，具体评级为：工行长期发行人违约评级‘A-’，评级展望正面，个体评级‘D’，支持评级‘1’，支持评级底线‘A-’；建行长期发行人违约评级‘A-’，评级展望正面，短期发行人违约评级‘F2’，个体评级‘D’，支持评级‘1’，支持评级底线‘A-’。

惠誉指出，工行‘A-’的长期发行人违约评级低于中国主权评级一个小级，驱动因素为银行出现问题时政府给予支持的预期很高。个体评级‘D’反映了该行2006年10月进行219亿美元的首次公开发行后资本金实力的增强以及重组后整体信用状况的提升。然而，工行首次公开发行后保持改革动力是关键因素。进行重组后，工行的资产质量指标得到显著增强，其中不良贷款/总贷款比率由2004年底的21.2%下降至2007年6月底的3.3%。然而，关注类贷款2007年6月底仍保持在7%的较高水平，贷款损失准备金覆盖比率尽管在2007年6月攀升到了81%，但在中国各上市银行中仍处于水平较低的梯队中。2007年6月底，工行的所有者权益/资产比率、核心资本充足率和总资本充足率分别为6.1%、11.8%和13.7%，为其所处的中国高风险运营环境提供了必需的缓冲。

与工行相似，建行‘A-’的长期发行人违约评级同样受支持评级‘1’所驱动，反映了惠誉对银行出现问题时得到政府支持的预期很高。‘D’的个体评级反映了建行继大规模重组和成功进行首次公开发行后显著提升的信用状况。建行的资产质量今年得到了显著的提升，不良贷款比率由2002年的17%降至2007年6月底的2.95%。然而，关注类贷款占总贷款比率仍保持在7.3%的高位。利润水平指标继续增强，RoAA由2002年的0.7%上升至2007年6月底的1.2%，远高于国内上市银行的平均水平。强劲的盈利主要归因于建行稳健的净利息收益率、富有竞争力的成本比率和较低的信贷成本。近期的盈利增长很大程度上归因于股票市场的火爆，建行通过代销基金提升了手续费收入，但是一旦市场情绪出现回转，股市火爆的情景可能迅速消退。A股上市以后，建行的所有者权益/资产、核心资本充足率和总资本充足率预计已分别达到6.3%、11%和13%。建行2007年头六个贷款增长10%，而去年同期增长达14.5%，暂时减轻了惠誉对资本金被侵蚀的担忧。